赵黎昀/摄 周靖宇/制图 欧博电子游戏

探究声音的来源 通过仔细倾听和观察，我发现这个神秘的弹珠声只有在晚上才会出现，而且声音来自楼上的卧室。于是我决定半夜前去调查。

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证券时报记者 赵黎昀

天然距离朔方采暖季降临还有近一个月时分，但近日有预培阳极企业反馈，山东地区重欺凌天气橙色预警下，部分企业已现实限产。

据行业机构调研，本轮限产已影响当地炭块日出炉量下降100~300吨，周边多个省份限产预期也渐渐增强。但企业及分析东谈主士多以为，比年来预培阳极商场处于供大于求时事，现时坐蓐老本倒挂，短期部分区域限产对产业链影响或有限。此外，下流电解铝盈利处相对高位，行业库存丰沛，四季度铝价或继续颤动波动形势。

预培阳极企业出现限产

“往日几年因为疫情，企业坐蓐阶段性受阻，限产带来的供给端变化也不太彰着。但本年统共坐蓐过程仍是顺畅，秋冬季的大气欺凌抽象处分的影响也就纪念常态了。“十一”长假事后，跟着朔方地区采暖季附近，传统高欺凌行业也渐渐进步了对限产的照顾度。河南一预培阳极坐蓐企业东谈主士吴军（假名）对质券时报·e公司记者默示，近期山东地区由于重欺凌橙色预警，部分同业已面对产能受限。天然现在其方位城市尚未发布限产奉告，但企业也已作念好准备理睬今冬产能调控。

“近期山东地区重欺凌天气橙色预警主如果针对A级以下坐蓐企业。据调研了解，现在山东各企业正在渐渐落实关系计策，部分企业仍是现实到位，炭块日出炉量下降100~300吨。”阿拉丁碳素分析师邢亚静证据，山东地区有两家企业是省生态环境厅公布的年度重欺凌天气重心行事迹效评级A级企业，在这次重欺凌天气橙色预警期间莫得受到限产的影响，保握平时坐蓐。而其他绩效评级B级以及B级以下的企业，则条目按照当地重欺凌天气减排清单的具体条目，焙烧工序减产30%~50%不等。个别企业因为坐蓐线较少的原因，煅烧、成型等工序也受到了一定的影响。

采访中，上海钢联(300226)分析师陆俊杰也说起，据Mysteel调研，此番受重欺凌天气橙色预警减排要领影响，山东部分氧化铝厂设想限产50%焙烧产能，主要掩盖滨州及淄博，地区氧化铝产能期骗率及发运量均有所下降。

“在这次重欺凌天气预警期间，除本色出炉量受限之外，部分地区企业输送受限，发运效果裁汰，除条目国五以上车辆之外，去往河北地区的输送车辆条目达到国六以上。”邢亚静称。

对铝产业链影响有限

行动世界上最大的预焙阳极坐蓐国，我国预焙阳极的产量约占公共预焙阳极产量的一半以上。比年来国内预焙阳极产量握续增长，2022年产量2142万吨，把柄每坐蓐1吨电解铝需要约0.5吨预焙阳极进行拙劣测算，2022年预焙阳极供给多余262万吨。

“本年国内预焙阳极价钱举座呈现下落趋势，跟着9月份原油价钱出现大涨，部分阳极企业出现老本倒挂，且库存也处于较高水平，因此限产减产的意愿也较强。”关于此番山东地区预培阳极企业限产的影响，华夏期货操办所高档操办员刘培洋接收记者采访时称。

上海钢联调研情况也清晰，按照重欺凌天气济急预案、济急减排清单，除了氧化铝企业外，河南地区部分中小铝加工企业亦有影响。但河南当地中小企业举座开工率偏低，重叠影响天数有限，对当地铝锭出库量稍有影响、对铝价利空影响相对有限。

朔方地区传统采暖季未至，但今冬的限产已拉开帷幕，是否意味着本年限产力度刚烈于以往？

“现在减产主要勾通在电解铝原料端的氧化铝门径，对原铝坐蓐，铝材加工暂无径直影响。”卓创资讯分析师米延滨默示，现在部分重心氧化铝坐蓐厂家15日起减产50%，减产时分瞻望握续3天控制。但商场东谈主士默示，短时减产对氧化铝供应影响有限，厂家库存实足保险现阶段的踏实供应。撤退山东外，其他地区暂未有减产预期。瞻望本次减产握续3天控制后便可收复，而在安定供暖期到来之际，行业将启动惯例的年度供暖季减产设想。本年的减产力度，具体看各地计策出台情况。

陆俊杰以为，本年京津冀及周边地区、汾渭平原握续开展秋冬季大气欺凌抽象处分专项行为，把柄条目，秋冬季山东、山西、河南、河北区域部分氧化铝企业确乎存在限产预期。采暖季在重欺凌天气济急反馈期间，把柄绩效分级，将选拔各异化管控要领，波及到的氧化铝企业会严格现实济急减排要领。按照重欺凌天气济急预案、济急减排清单，近日山东部分氧化铝企业被条目现实限产要领，这次限产握续时分快要一周。

铝企有望保管高盈利

行动电解铝的上游门径，预培阳极商场供给波动，无疑会对产业链酿成传导。

不外采访均分析东谈主士多以为，在现时国内电解铝产业链供需情况下，今冬各门径限产身分或难对举座商场酿成彰着颤动。

2023年以来，国内电解铝价钱主流运行区间勾通在18000元~20000元/吨之间，1~9月，阿拉丁华东铝锭均价18615元/吨，较前年同期的20313元/吨比较，下降近1700元/吨，降幅8.36%，比较前年全年均价19934元/吨也有1300元/吨和6.6%以上的下落。

天然铝价同比下行，但在老本出现降幅后，铝企现时盈利仍处高位。

“2023年9月宇宙电解铝加权平均齐备老本为15909元/吨，较前年同期下降10.84%（原料价钱使用采购周期内均价，并非即期价钱）。同期，1~9月份宇宙电解铝算术平均齐备老本16650元/吨，较前年同期下降6.67%。”阿拉丁电解铝操办员苏延波分析，2023年9月份全行业平均利润扩大至3600元以上，较前年同期加多近3000元；1~9月份全行业平均利润也有1965元，较前年同期下降近600元。

上海钢联分析师姚馨也默示，现在电解铝冶真金不怕火企业利润平均为2217元/吨，虽较前年同期有所下降，但仍处于积年来较好水平，且利润水平处于逐月进步趋势。

“关于电解铝企业来说，预焙阳极企业限产后，价钱若出现止跌企稳，则对电解铝老本企稳致使走强有一定影响。不外电解铝行业现在利润处于相对高位，瞻望阳极价钱波动对老本影响相对有限。”刘培洋以为，高盈利下，现时国内电解铝运行产能创出新高，同期入口窗口翻开使得原铝入口大增，国内供应端处于宽松形势。此外，投入四季度后，云南地区或将再度投入枯水期减产炒作，但现在云南电解铝企业多以平时坐蓐为主，改日坐蓐变动情况仍需把柄未回电力供应情况提拔，暂无明确的减停产文献及事情发生。

不外他默示，天然近期好意思债收益率握续走高对大批商品酿成压力，但在好意思国经济出现阑珊能够金融商场莫得爆发前，短期不宜过分看空宏不雅商场，铝价向下提拔空间或有限。

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米延滨也称，本年下半年电解铝产能开释加快，供应量渐渐进步，四季度供应量瞻望将保管在较高水平。需求端瞻望，主要下流行业需求总体保握柔柔态势，商场继续供略大于求的紧均衡情景。抽象来看，瞻望四季度现货价钱或将较三季度有所回落，但举座仍运行在18500元~19000元/吨区间为主。